本周螺纹钢1110合约在外盘的带动下出现反弹，但由于钢铁行业已整体进入消费淡季，继续冲高动力不足，今天虽然隔夜美股仍表现完好，但螺纹则已经开始出现回落。
中钢网消息显示，今天沙钢出台了7月上旬调价策略，建材产品继续下调50元/吨。同时，对6月下旬螺纹、高线及盘螺各补贴50元/吨，而回顾6月下旬沙钢总共下调螺纹高线价格80元/吨，盘螺50元/吨，可见目前市场上钢厂出厂价与贸易商销售价倒挂现象严重，钢厂为完成走货量让更多利益于贸易商，而至贸易商这一关后，到库的建材量恐怕难以在短期被消化掉，下游采购意愿依然不强。
对于这一点，从今天公布PMI指数中更能看清。6月PMI新增订单数据为50.8%，较5月回落1.3%；而有色金属及压延加工业的6月新增订单指数甚至下滑至50%以下，对于钢铁行业来讲，说明7月市场需求进一步减弱，影响7月钢价难以抬头。
从原材料市场来看，本周三大矿山之一力拓下调了三季度的铁矿石协议价2.5美元/吨，同时铁矿石到港价及国内铁矿价格继续保持下滑。由于目前铁矿石港口库存仍处于高位，而钢厂由于已开始陆续进行停工检修，对铁矿的采购需求减弱，预计整个7月铁矿的价格可能会继续保持下滑。但是从对钢价的成本支撑这块来看，由于7月钢材使用的至多为6月铁矿，核算成本后大钢厂仍稳定在4700左右，而中线钢厂也稳定在4500~4600之间，所以对于7月钢材的现货销售价格在4600一线的成本支撑作用仍然强烈。
另外，结合钢铁行业运行的季节规律来看，8月以后钢厂及下游企业的生产率都将出现回升，带动8月铁矿价格也将出现回升。那么根据铁矿石协议定价规则，我们预计第四季度我国进口铁矿石的协议价将高于第三季度，而10月钢厂使用的应该多是8月、9月的矿石，所以螺纹1110合约受到成本支撑的作用依旧坚挺，4600一线的支撑我认为也是比较合理。同时，对于下一步将要成为主力的1201合约，所用铁矿价格将更高，所以在下半年冲高的力度也将大于10月合约，所以也建议投资者长线多单尽量在1201合约上建立。
操作建议：下周螺纹钢价格仍有进一步下探的可能，建议投资者以短线操作为主；若螺纹1110合约跌至4650,1201合约跌至4700，还是建议投资者可建立长线多单。
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