◆干散货运输：货盘运输需求下降
本周BDI指数报收于2018点，较上周下跌135点，跌幅为6.27%。国际干散货运输市场先扬后抑，铁矿石货盘运输需求缩减，我们预计BDI指数短期维持震荡态势。Capesize型船市场震荡下行，BCI指数报收于3274点，下跌8.19%。Panamax型船市场单边下行，BPI指数报收于1939点，下跌4.29%。
本周沿海散货运输市场行情继续下探，主要货种运价均下滑。中国沿海（散货）运价指数CCBFI收报于1263.66点，较上周下跌2.38%。
◆油轮运输：TD3航线运价持续反弹
本周BDTI指数报收于781点，较上周下跌8.01%。原油油轮市场成交明显减少，但VLCC型船市场主要航线运价有所回升。本周末VLCC海湾至日本27万吨级船运价报WS52.5，较上周上涨5.00%。
本周BCTI指数报收于731点，较上周上涨6.56%。成品油轮市场成交总体减少，主要航线运价表现各异。本周末MR新加坡至日本3万吨级船运价报WS150.0，较上周上涨1.69%。
◆集装箱运输：圣诞货逐渐出清，欧美航线淡季来临
本周中国出口集装箱运价指数（CCFI）报收于951.96点，与上周持平。
中国出口集装箱运输市场延续弱势，但欧洲航线和美西航线运价止跌，我们预计短期内运价指数将维持震荡态势。
本周欧洲航线运价指数收报于1020.83点，较上周上涨0.09%；地中海航线运价指数收报于1261.81点，较上周下跌1.81%。
本周美西航线运价指数收报于874.08点，较上周上涨0.50%；美东航线运价指数收报于1149.61点，较上周下跌1.13%。
◆投资建议：
维持行业"增持"评级。总体而言，航运行业上市公司三季报业绩普遍低于预期，主要是由于运价低迷和燃油价格高企所致；进入四季度，散货和油运需求有望回升、支撑运价反弹，预计航运行业上市公司业绩环比三季度将有所改善，但运力过剩压力仍将存在。特种船运输周期性相对较弱，随着全球基础设施建设和能源开发项目的持续投入，建议关注受益于中国机械设备等特种货物出口增长的中远航运（600428）。
风险提示：经济增速趋缓、大宗商品需求回落、运价水平低于预期、燃油价格高企等不利因素导致上市公司业绩下行的风险。
