中国人民银行11月30日晚宣布，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次下调距离央行上次上调存款准备金率不到半年时间，也是央行3年来首次下调存款准备金率。
法定存款准备金率的下调，是央行货币政策微调的进一步体现，有助于在当前的复杂形势下稳定国内经济增长。对钢材市场来讲，政策的出台可能带来利好预期，从而改变市场节奏，但尚不能改变钢市下行的总趋势。
近期，螺纹期货震荡下探，钢材现货总体回落。北京、天津等城市现货螺纹钢、高线出现130元/吨~160元/吨的跌幅，板带材价格也普遍回落。业内人士认为，钢材市场震荡下跌的趋势已逐步形成，下跌过程中的些许抵抗难以改变大的趋势。
11月份，上海、浙江、广东、深圳等4个试点的地方债券发行利率不断下行，受到市场追捧。其中，深圳市政府于11月25日发行的3年期地方政府固息债中标利率为3.03%，5年期地方政府债利率为3.25%，均低于同期国债利率。而此前上海、广东、浙江的地方政府债券发行利率也都低于同期国债利率。
在国内制造业普遍缺钱的情况下，各地却有大批资金追捧地方政府债券，似乎反映出市场资金面仍相当宽松，但其实这也恰恰显示出目前国内市场的资金困局，市场流动性结构性短缺的现象日益严重。鉴于当前房地产风险巨大、制造业普遍亏损、大宗商品易跌难涨、股市“跌跌不休”，竟出现不知把钱投向哪里的情况。与此同时，中小企业却融资困难，制造业盈利能力下滑，部分在建工程（如铁路项目）因资金短缺而被迫停工。
对于钢铁行业来说，资金紧张的局面没有根本缓解。从下游行业看，房地产、铁路建设等高耗钢项目需求乏力的格局也没有明显改变。此外，包括钢材在内的大宗商品难以出现连续大跌，因为市场始终有抄底资金在等待，最有可能的走势是小幅震荡下跌。
同时，欧债危机进一步恶化，影响全球经济发展。近日，葡萄牙、比利时、匈牙利频现降级潮，意大利3年期国债利率再次冲破8%的历史红线，法国、比利时和西班牙3国的5年期国债CDS费率（主权信用违约掉期费率）创下新高，就连一向被视为无风险资产的德国国债也险遭流拍。而在短期内，欧盟尚难以拿出有效拯救欧债危机的方法，集体性恐慌正在使各国政府及央行开始为发生“雷曼”式资产崩溃、甚至欧元区解体等更坏的结局作打算。欧债危机的本质解决之道在于平衡贸易，欧盟国家均意识到，增加出口、减少进口是解决债务危机的根本措施。而欧盟是我国对外贸易的重点地区之一，在这种大背景下，我国钢铁产品及相关行业的产品出口下降难以避免，这必将加剧国内钢材市场的压力。
综上所述，随着国内宏观经济政策微调的信号日益明确，无论是地方债的火热发行，还是法定存款准备金率的下调，都对岁末钢市起到了一定的支撑作用，但是影响钢市走势的根本因素———供需失衡的矛盾仍未解决，因此，国内钢材价格将延续下跌的走势。
