中国人民银行昨日出人意料地上调三月期央票利率，上调16.3个基点至2.7944%，此举引发市场对于加息预期的加强。中信证券首席经济学家褚建芳昨日对媒体称，三月份存款准备金率再度上调的可能性依然存在，而加息的时间窗口可能在四月份。
分析员对央行举措意外
央行昨日在公开市场发行的320亿元（人民币，下同）三月期央票，发行利率意外跳升16.3个基点，达到2.7944%；同日进行91天期正回购利率与本周二进行的28天正回购利率也上升，分别升17及15个基点，至2.8%及2.5%。
有分析员对央行此次上调三个月期央票的参考收益率表示意外，原先市场预计本期央票收益率持平，此举彰显央行力图乘势恢复公开市场资金回笼功能，但不至于降低短期内上调存款准备金率的可能性，却可能强化市场加息预期。
业界料下月加息机会大
但也有分析称该期央票利率连续上行与加息无关。平安证券固定收益事业部研究主管石磊认为，本次票面上调是数量型调控趋缓的信号，而非加息信号，藉继续引导短期利率上行，逐步与市场利率接轨，扩大公开市场短期回笼资金能力，减轻提高准备金率的压力。上海佰诚投资咨询分析师林少强相信，该期央票利率连续上行符合预期，这令三月期央票的一级市场利率将再度回到高于二级市场水平的状态，加大该品种央票的市场需求。央行可以通过短期品种打开公开市场的操作空间，缓解近期资金回笼压力。
虽指加大短期央票需求有助减轻上调存准率的压力，但外电昨日引述中国央行货币委员会委员李稻葵在全国两会时表示，理论上看，中国进一步上调银行存款准备金率的空间不大，但实际操作层面，存款准备金率仍存在上调空间，且央行在操作方面没有限制。中信证券首席经济学家褚建芳也称，三月份存款准备金率再度上调的可能性依然存在，而加息的时间窗口可能在四月份。
数据显示，央行本周实现净回笼意欲明显。周二进行1100亿元「巨额」的28天正回购操作及发行10亿元1年期央票，单日已回笼1110亿元资金；昨日放量发行320亿元三月期央票同时，也进行720亿元的91天正回购操作，进一步在市场回收1040亿元资金。
在本周公开市场资金到期量为2050亿元的情况下，央行本周实现净投放资金100亿元，扭转之前近四个月的净投放格局。
