【12日钢材新闻连连看】2011年热轧卷板行情回顾及2012年展望
本周钢价走势预测：钢市需求疲软 拉高不易 钢厂代理商出现“退出潮”
邯钢令人“心寒” 钢企惨淡 铁矿石“疯狂不再”
钢市需求疲软 钢贸商渠道为王 钢贸“蓄水池”作用不会消失
钢贸商用期货进行冬储的利弊 钢材市场“入冬”明年形势更严峻
回顾11月份的热轧卷板市场，全国各地热轧卷板价格较10月份波幅明显变窄，价格维持50元/吨以内的震荡盘整。截至11月30日，Q235、4.75×1500×C热轧卷板全国均价为4262元/吨，较10月31日全月累计下跌28元/吨。纵观全国市场来看，北方价格跌幅略高于南方。11月份货币信贷数据远超预期，“微调”信号不断放出，市场成交略有好转，商家信心稍有恢复，故11月上旬热轧卷板展开了一波震荡上行走势。但因高位成交压力较大，市场人气不足以及欧债危机的进一步恶化，商家普遍又陷入保守观望，短期获利操作，导致月末阶段的横盘整理。从当前市场波动的情况看，市场价格整体较为平稳。矿价在探底后反弹到现在盘整过程，钢厂生产成本阶段性底部已显现。另外，12月份商家拿货成本普遍在4200元/吨价位附近，与市场价格仍处于小幅倒挂，即使商家在考虑冬储时仍较谨慎，对明年市场信心不足。预计12月份热轧卷板市场将进入震荡盘整周期，但不排除年尾商家操作性拉涨可能。
成本重心上移对钢价底部支撑效果明显
在进口铁矿石价格连续两周报复性拉涨之后，于近期进入弱势下调的通道，采购意愿降低，港口库存充足；国产矿部分地区上涨，强于进口矿，后期或补跌；钢坯价格以跌为主，虽然近日稍有回升，但赶不上下跌幅度。在火电企业的连天叫亏声中，国家发改委近日上调了上网电价，预计今后一段时期内，煤价仍将维持高位运行，进一步上涨的风险较大，部分地区将出现电煤供应紧张的局面。钢铁业作为高能耗产业，电价上调的影响首当其冲，短期来看成本重心上移对钢价底部支撑效果明显，从长期来看促进淘汰落后产能，利于我国钢铁业做大做强。
钢厂检修或减产影响产量
目前各大钢厂12月份盘价基本出台，商家拿货成本约为4200~4300元/吨，此价位给商家冬储带来较大的压力。另外，12月份资源到货基本是在1月份左右，北方地区钢厂可能要延后至2月份。然而，明年春节是在1月23日，因此明年1月份市场将会提前进入休市状态。如果现在冬储，资金成本每月大致在100元/吨左右，春节过后市场价格要上涨至4400~4500元/吨才会体现利润。但是，商家对于春节过后上涨普遍缺乏信心，故近期中间商冬储的兴趣并不是很高。目前来看，钢价底部虽有钢性的成本支撑，但在缺乏需求的引导下，单靠成本难以打破震荡格局。
下游需求低迷局面难有改观
今年以来，热轧卷板主要下游行业基本呈弱势运行态势。首先，四大主要家电产品产量呈现季节性回落态势，房地产调控溢出效应的滞后影响逐渐显现，加上刺激政策淡出，家电行业后期好转的可能性不大。同时，受全球经济下滑，机械行业产销增速放缓、造船行业接单大幅下滑、铁路投资连续下降，部分非重点项目或暂时性停工等因素亦使得下游对热轧卷板需求量大幅锐减，下游需求的持续低迷态势仍将对未来热轧卷板价格产生一定压制。
商家与钢厂之间的博弈或已进入尾声
进入11月份，各大钢厂纷纷开始计划明年全年协议量，市场经历了10月份深幅下调，倒挂与亏损十分明显，故11月份钢厂出台政策多以下调为主，且对前期作出相应追补政策。从目前看来，商家与钢厂之间的博弈或已进入尾声。钢厂12月份订货价格均为全年底位水平，商家订货积极性略增，但多数钢厂12月份订货量需捆绑着明年协议来订。11月中下旬，武钢钢厂陆续对市场放出现货盘，引起市场骚动，对后期市场价格上涨带来一定的压力。
市场运行环境向好的方面发展
据了解，中国迄今持有的欧债达到6000亿欧元。如果欧美主权债务危机进一步恶化，中国将面对欧美债券问题的双重冲击，同时，对我国钢铁业出口也影响颇深。因此，如何才能够让风险最小，又能够帮助欧盟渡过难关，争取长期的战略利益呢?这值得深思。笔者认为，明年的走势或会是个前抑后扬的过程。明年一季度货币政策将主要以适度宽松为主，放松幅度有限，至二季度，随着通胀的下行，货币政策放松的幅度可能加大，此时流动性或渐宽裕，市场行情或好转。届时，国内钢市或将迎来新的机遇。
热轧卷板库存处于低位水平
当前市场“去库存化”依旧抢眼。据相关机构11月25日调查统计，全国主要城市热轧卷板库存为435.04万吨，较上月减少21.83万吨；较去年同期减少66.58万吨，同比减少14.28%。从整体数据来看，连续六周时间全国热轧卷板库存处于下降通道，故目前仍处低位水平，对未来热轧卷板价格形成一定支撑。
加息政策充分表明国内经济政策趋于宽松
宏观调控定向宽松，微调预调似已成主基调，目前控制物价上涨已不再是货币调控第一目标的观点，宏观调控的重点应致力于物价上涨和经济增长之间寻求恰当平衡。11月30日，央行宣布从12月5日起下调存款准备金率0.5个百分点，这是央行在年内首次下调存款准备金率。欧元区危机似乎愈演愈烈，虽然欧盟为拯救欧元区做了不少努力，似乎离隧道的出口还有很长的路。欧元区国家不断表现出对新兴国家援助的巨大期待，尤其对中国的期待从今年年初开始一直在不断升温。欧债危机迷雾重重，欧元区陷入前所未有的危机当中，世界经济复苏开始遭受质疑。然而，国内由于政策的主动调控，经济增速下行的同时，通胀警报也将逐渐解除。
综合以上几方面，利空利好因素并存着，对于12月份热轧卷板市场，笔者认为，随着年底将至，或有可能出现一波拉涨。一方面，在7月底8月初时期，由评级机构的陆续公布欧洲国家降级，全球经济增速出现较为明显的下滑，市场信心大幅受挫。目前，危机仍在演变，市场心态仍存担忧，仍有钢厂向市场抛售现货，将会影响市场价格反弹。另一方面，阶段性成本已显现，价格再次下探空间不大。然而，全国库存水平仍旧维持相对低位以及近日的加息政策充分表明国内经济政策趋于宽松。受以上两点影响，下游需求表现一般的情况下，短期内热轧卷板市场价格波幅较小，但随着龙年春节的临近，不排除商家有拉涨意愿。
