截止12月2日，全国23个主要市场20mm普中板平均价格为4280元/吨，较11月25日的平均价格4297元/吨，震荡下行17元/吨。库存方面：截止12月2日，根据全国城市不完全统计，中厚板市场总体库142.97万吨，较前一周减少1.08万吨，环比减少0.75%；与去年同期相比库存增加9.92万吨，同比增幅7.45%。
上周中厚板市场持续疲软走势。市场终端需求的低迷是导致价格走低的主要因素。下游方面，目前受资金紧张的压力，基本按需采购，在加上订单不多，需求低迷。供需矛盾加剧，对后期市场价格上涨形成阻力。钢坯市场价格以下跌为主基调，对上游支撑力度不足。焊管、冷轧带钢企业价格上涨乏力，不具价格优势。商家拿货积极性不高。
11月中旬重点统计会员企业粗钢日均产量为148.4万吨，预估全国粗钢日均产量为166.37万吨，均较11月上旬基本持平。11月上中旬重点企业粗钢日均产量为148.47万吨，预估全国粗钢日均产量为166.47万吨。在终端需求总体低迷的情况下，产量的减少为缓解国内钢市供求矛盾起到重要作用，也成为11月份国内钢价总体低位反弹的主要原因。
原料方面，上周国内原料市场总体小幅波动。其中钢坯价格持续小幅上涨，成交情况好转；铁矿石价格小幅下跌。特别是在下半周存款准备金率下调等外部因素的影响下，市场价格涨势逐步加快。不过，考虑到北方建材市场已步入淡季，加之目前钢坯尚有近百元的利润空间，预计钢坯价格继续上涨动力不足。铁矿石、废钢价格都有一定的上升空间，煤炭、焦炭价格将以稳为主。
钢厂方面，上周调价多以稳中下调为主。目前各主导钢厂出厂价格与市场价格基本持平，钢厂在目前生产已略有盈利的情况下，对价格调整较为谨慎。值得注意的是，目前北方需求已逐步停滞，但北方商家冬储仍没有开始，部分北方钢厂合同组织压力明显加大，厂内库存出现上升。从钢厂政策来看，为了缓解年底订单压力，目前钢厂出厂政策多倾向维稳，且多给予贸易商一定补差和优惠政策，这也有利于市场的平稳运行。
宏观方面，中国人民银行11月30日决定，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。自2010年初起，中国央行已连续12次上调存款准备金率，并加息5次。本次全面下调金融机构存准率，为三年来的首次下调，意味着中国紧缩的货币政策正式转向。但存款准备金率的下调短期对钢价影响有限。但若后期货币政策持续放松，则可能会推动钢价的上行。从历史数据中也可以看出，存款准备金率的调整对钢价的影响具有明显的滞后性。
此外，国家发改委11月30日宣布，上调销售电价和上网电价，其中销售电价全国平均每千瓦时上调3分钱；上网电价对煤电企业每千瓦时上调2.6分钱，所有发电企业平均起来是2.5分钱。将增加钢厂吨钢生产成本15元左右，但考虑到部分钢厂拥有自供电厂，预计此次电价上调，将给钢厂吨钢生产成本增加10元左右，“对钢铁生产成本影响较小”。
综合来看，目前需求淡季特征已经显现，需求的低位释放对价格支撑确实有限；但另一方面，库存和产量的双低局面又能维系当前市场的平稳运行。加之消息面多空纠结，资本市场震荡反复，无论是钢厂还是贸易商均对后市持观望态度，价格操作也倾向于谨慎维稳。预计本周市场仍以小幅波动调整为主，调整幅度在-30~20元/吨左右。
（作者Email：wangyingqi@steelcn.com）
