美国今年可能启动第三轮量化宽松政策。 全球宏观对冲基金Armored Wolf首席投资官布伦乔尔森接受早报专访时称：
“通胀无论在哪里都是一个货币问题。” 全球抗通胀投资顶级专家、全球宏观对冲基金Armored Wolf首席投资官John Brynjolfsson（约翰·布伦乔尔森）6日下午在上海说，由于美国今年可能启动第三轮量化宽松政策，这些量化宽松政策将具有传导效果，将通胀带给那些与美元紧密挂钩的新兴市场，进而引起这些国家的物价波动。
布伦乔尔森曾在全球知名的太平洋（601099）投资管理公司（PIMCO）任真实收益部投资总监、董事总经理、投委会小组成员，管理800亿美元以上的资产。PIMCO管理资产高达一万亿美元以上，旗下由“债券之王”Bill Gross（比尔·格罗斯）管理的总收益债券基金是所有全球公募基金中规模最大的。
布伦乔尔森现自创全球宏观对冲基金Armored Wolf，任CIO。作为博时基金海外研究顾问，布伦乔尔森前日在上海参加全球抗通胀投资论坛，会后布伦乔尔森接受了包括早报记者在内的极小范围内的专访。布伦乔尔森称，包括黄金在内的贵金属与农产品（000061）都是很好的抗通胀投资品种。
美国或推第三次量化宽松
与国内多数投资者预期完全相反，布伦乔尔森并不认同美国经济已经开始复苏、美国政府年内将出台紧缩政策的观点。在布伦乔尔森看来，美国本次衰退与过去60年曾经出现的大萧条都不同，衰退可能维持更长时间，美国货币政策还将保持较长的宽松时间。
“对比美国1949年以来历次衰退，美国现在经历的衰退程度上比历次都严重，而且延续时间上面比1949年以来历次的都要久。以前的衰退都是因货币政策紧缩过快造成的，这次不同的是由债务过多造成的，从美国债务衰退和其他国家衰退历史比较来看，此类衰退的时间都很长，基本上要七年左右。” 布伦乔尔森说道。
布伦乔尔森称，本次危机发生的这些国家，银行业最发达，这些国家银行的贷款是最多的，所以这次出台援助措施，都是为了缓解银行业的危机提供更多的流动性。而美国为了阻止经济回落，可能实施第三轮量化宽松政策。
布伦乔尔森对于美国或再推量化宽松政策给出四个理由：美国去年11月推出第二轮量化宽松政策，但经济刺激是否从政府刺激向私人刺激转移，目前尚不清楚；美国政府负债已经到了美国法律规定的天花板，地方政府债的亏空很大，在这种情况下，财政政策不可以使用，政策只能用货币政策；美联储决定货币政策主要看核心通胀率，而不是名义通胀率，美国核心通胀率已从过去的1.8%降低至0.8%，货币政策不可能紧缩；美国政府一些到期债务偿还压力大，如果没有QE3（第三轮量化宽松），美国国债利率上升，或推动利率上升，会加剧居民房屋还贷压力，进而影响居民消费，或导致美国经济“二次探底”。
对于美国何时会推第三轮量化宽松政策，布伦乔尔森称，少部分人认为是第二轮量化宽松政策完成之前，大部分人认为是第二轮量化宽松政策结束之后。“我个人倾向后者，如果一定要说具体时间，政策推出时间只能是猜测，我想是今年10月吧。”布伦乔尔森说道。
投资“真实的资产”
美国、欧洲都会持续进行货币宽松政策，而中国等新兴市场国家收入增加，对大宗商品也会有长期的需求，在这种情况下，布伦乔尔森看好大宗商品，并建议投资者购买“真实的资产”。他表示，在通胀环境中，投资“真实的资产”收益率强于投资股市和债市。
对于“真实的资产”，布伦乔尔森解释称，是除了金融资产（包括股票、债券等）之外可以交易的资产。“真实资产是可以摸得到看得到的，它的价值是来自于提供的功效，可以吃，可以用，可以炼油，所以在这种情况下，真实资产（与股市）就有本质的区别。”
不过，多数投资者担忧，过去几年，贵金属大宗商品收益率指数增长速度较，很多贵金属都已经涨了一倍，价格并不便宜。但布伦乔尔森认为，贵金属的存储成本比较低，而美元的借贷成本比较低。“你拥有贵金属的机会成本比2006年的时候更低，你可以到美元市场借钱去买贵金属，这样你可以得到（美元贬值和金属价格上涨）双重好处。”
对于农产品价格，布伦乔尔森认为，反常的气候灾害以及美国乙醇生产导致对玉米需求的大增，“一些发展中国家收入增长之后，对肉类的消费会增加，牲畜是必须吃饲料的，饲料的话，就是谷物类、大豆类的，现在中国大豆85%都是进口的，需求大量增加，但是供给肯定是有限的，推动这些商品价格不断上涨。” 布伦乔尔森说道。
此外，布伦乔尔森还看好原油。他认为国际油价今年年内有望突破前期148美元的历史高点。布伦乔尔森分析称，目前OPEC石油组织里面，真正有剩余产能的只有沙特。而现在利比亚的产量已经受损了75%。目前利比亚每天的石油产量是160万桶，要补足这些产量，沙特要增加产量120万桶。目前沙特每天大概是840万桶的产量，这么多年以来，沙特也从来没有真正超过每天990万桶的产量。即便是油价从每桶35美元涨到了140美元，沙特也没有真正超过每天990万桶的规模。
关注通胀保护债券
布伦乔尔森还称，通胀保护债券也是真实资产，原因是通胀保护债券的票息都是调整过的，现金流跟生活成本对应在一起，购买该部分债券意味着实现了真实的收益。
布伦乔尔森介绍称，通胀保护债券的历史已有一百年，对于通胀保护债券的简单理解是，该部分债券的本金和利息与物价上涨指数挂钩。他举例称：“假设发行了这种债券，这种债券发行的时候CPI（消费者物价指数）是100，五年以后CPI是300，五年以后付息的时候，本金会变化，再计算利息。整个债券的收益跟生活的成本增加是直接挂钩起来的。”
近日，中国香港计划发行通胀保护债券。布伦乔尔森称：“可能只有香港的人才可以投。大家不要指望一下子赚很多钱，而更应考虑中长期的超过通货膨胀的稳定收益比较好。”
针对目前中国大陆未发行通胀保护债券的原因，布伦乔尔森分析表示，发行通胀保护债券通常须满足两个发债条件：普通债有一定的广度和深度；通胀保护债券跟通胀指数挂钩，因此对于通胀指数的编制需透明度和可信度较高。
本网视点：中国钢材网认为，美国大肆鼓吹量化宽松，造成资金大量流出美国，并压低美元指数。推高其它各国的汇率。并最后诱导热钱流出美国，进入其它国家。
美国本次鼓吹量化宽松的目的：
1、在美国假意量化宽松下，让其他国家跟随真的量化宽松，为这些国家下一步出现大通胀埋下隐患；
2、美国量化宽松的预期，导致资金大量流入其它国家，可以极大地推高其它国家的汇率，为国际资本神秘高位逃顶大撤退创造绝佳机会；
3、为攻击欧元做准备。他们一边鼓吹量化宽松，一边消除人民币升值预期，逼迫大量资金流向欧元区和日本；
4、由于投资者产生美联储将购买债券的预期，错误的判断美国的经济形势，错误的判断美国债券收益率将长期低位盘旋，高价放心购买美国债券。为美国政府和企业高价发行债券提供绝佳机会；
5、通过国际资本攻击欧元，让大量欧元国际储备转变成美元国际储备，美国再制造大通胀。不断快速加息，让美国国债收益率迅速提高。让投资美国债券者巨亏；
6、美国现在高调鼓吹量化宽松，将加大美国将来的谈判筹码。为将来逼迫人民币升值埋下伏笔。因为美国可以把她的贸易逆差归咎于人民币低估。逼迫人民币升值是手段，美国真正的目的是：在热钱大量撤离的时候，防止人民币汇率主动下调，最大限度的消耗中国的外汇；
