本周螺纹钢期货主力合约1205以4189(元/吨，下同)开盘，最高上试4231，最低下探4154，收报4226，全周上涨37或0.88%;成交量372.6万手，较上个交易周增加60.4万手;持仓68.2万手，较上个交易周减少2.4万手。周K线上呈现探底回升小阳线。全周波幅77，较上周有所收窄。钢价连涨4周，月线也成功翻红，为钢价连跌4个月后的首次。钢价变盘在即。
因上周五钢价的大幅度反弹的表现，将钢价推至4190一线，本周钢价承接上周涨势，开于4189，后因多头上攻犹豫，钢价轻度回撤至4154水平，K线形成构成钢价高位回落之姿。而钢价在理应继续回落的周二市场，钢价在4160一线得到支持，回撤行情再度夭折。后因外盘市场造好的带动，钢价周三高开于4197后一度上破4200关口创出4204的价位后，上破仍显犹豫，钢价陷入钢价震荡走势，收于4181，重点上移的姿态保持完好。进入周四市场，钢价在A股屡创新低的负面情绪影响下，创出4208的高位，连续两天上破4200一线，且收报于4206高位，钢价盘中走势上涨欲望极其强烈，并无合理的回调位置出现，钢价围绕5日均线继续攀升至周五午盘时段，空头大面积平仓推升钢价创出4231的高位，突破了4220的阻力压制，距离前期高位4247近一步之遥。钢价在连续下跌4个月之后，在本月月线上已成功翻红，在连续4周走势向好的趋势延续下，本月月线收红的概率正在增加。
技术面上，我们看到，钢价近期盘中走势，早盘利空，午盘利多，且连续两周在周五时段上攻重要阻力位置。各均线目前也正在发散形成多头排列，而从走势形态来看，钢价由11月24日3995价格以来，上至12月1日的4247，在跌回4100，已形成了较完美的入场信号，只是近期盘中缩量震荡，减弱了投资者对于市场敏感度的把握，加之4100一线瞬间消失，多头头寸旋即选择在4150～4200一线开始建仓，而前期的空头成本大都聚集在4180一线，从目前多空持仓的头寸来看，仍未达到空头止损的条件，故钢价短期不具备暴涨的可能，震荡向上应是主题，而下周，钢价将继续上试4260一线阻力，料将有所反复表现，若上破4260，钢价将开启新的升浪，目标指向4400水平。在目前钢价走势上涨欲望如此强烈的预期下，钢价对于高位的挑战仍属犹豫不决，这方面主因空头力量限制了多头的发挥，使得强势的上破走势并未出现。笔者以为，下周市场将十分关键，钢价是变盘向上，开启新的升浪，还是高位回落或再度陷入震荡走势，2011年度最后的5个交易日内应会给出答案。笔者谨慎乐观。
赘述完钢价，我们来看看A股走势，据悉，A股今年有近九成股民大幅亏损，甚至有统计预示，股民经过连续大幅下跌后竟然出现了5毛私募和2毛公募，被散户尊称为主力的基金尚有如此战绩，由此可见，A股俨然成为了全民绞肉机。市场民怨沸腾，信任证监会主席郭树清建议加快推进养老金入市，而后全国社保基金理事会理事长戴相龙也给予了积极回应，称支持养老金入市。笔者以为，中国证券市场“靠天靠地靠朋友”，何时轮到“靠自己”?先是一厢情愿的认为2307是政策底，再寄希望于社保资金入市，汇金入市，现在又将手指伸向了养老金，我相信中国股市希望的不仅仅是有政府救市，而是真正意义的提供更健全更能反映投资者诉求的金融市场体系。安永会计师事务所周四按发布报告预计，今年A股市场IPO集资总额超过2800亿元，2012年将达到3000亿元。在中国证券市场存在巨大制度上的缺失之前，即便是国家队进场救市，恐也难抵御不断融资抽血所带来的创伤。Chinaspcc认为，目前股市已跌至价值底与政策底之间，未来需要等待的是经济底的到来以及外围环境的发展变化。短线来看，市场的筑底行情仍在进行，股指不具备出现大幅反弹的条件。
欧债危机新的进展，是积极正面的，12月21日，欧洲央行首次进行三年期贷款操作(LTRO)，结果向银行体系释放4890亿欧罗资金，远高于市场预期的3100亿水平，多达523家金融机构利用欧洲央行提供的流动性矿口纾缓了资金压力。同期，欧债重灾区的意大利和西班牙的债息也在稳步回落趋当中，而欧罗和欧洲股市一周表现仍属不俗，显然是市场对于LTRO操作稳定市场的作用给予了利好的期待。
笔者近日看到新闻，今日1～9月浙江省消亡企业数达2.5万家，比去年增加5%,且超过了2008年全年企业消亡的数量，不少研究浙江经济的专家称，这是一场比2008年更为严峻的金融危机。同时，佛山民工罢工要求加班，但是企业确实没有订单，搞的双方关系一度紧张，需要武警真枪实弹来维持秩序。另外一个案例来自东莞，东莞说最近的人口又开始减少了，有点像09年初的时候，他比高峰时候又少了150万人口，因为今年恰好春节比较早，所有很多人就提前离开了打工的地方，于其到时候挤着回家，不如现在就提前回去。从这三个案例说明了什么?无疑说明了中国经济下行的风险正在变成现实，于是我们看到，温家宝总理在江苏调研，鼓励银行支持实体经济，并要求银行要拿出具体措施，说明北京当局已经看到了经济下行的压力。我们再把日本的数据做一个比较，日本新一个月统计出来的出口下降同比4.5%，不是环比。这不是一个孤立的数据，不是说日本的竞争力不行了，别人上去了。而它是一个先行指标，因日本出口的商品主要是设备，设备出口不力，就表示发展中国家投资不行了。于是我们可以看到，日本的出口少了，连带着其他国家的出口也就要跟着下来。这对于我们考量中国未来经济前景具有前瞻性。未来当局如何来防控经济软着陆的惯性导致经济下行失控成了硬着陆，仍是我们不得不关注的焦点所在。
回到钢市本身，展望新的一周，钢价需在再进一步，给出钢市变盘的拐点，来吸引更多的多头入市，推高钢价。在告别了“试顶”的一周行情之后，钢价下周的主题仍围绕顶部是否成功告破来演绎后面的行情，若钢价上破4260，则钢价将开启新的升浪，目标指向4400，而若钢价高位再度回落，恐将再度探回4150一线，且盘中各均线的位置，仍是我们交易的指标之一，钢市大形态压制行将结束，但大幅上涨的支持仍不充分，市场仍需基本面新的刺激点给予钢市更多的动能，在年末阶段，钢市并非无心恋战，行情变化仍在犹豫不决中上行。（Chinaspcc钢铁资本管理机构）
