进入11月份，受季节性因素的影响，本月国内热卷价格整体上呈窄幅盘整的态势，市场成交整体疲软，观望情绪较浓，行情始终在不温不火中徘徊，有价无市的局面仍在延续。那么，12月份热卷走势究竟又会有什么样的变化?这就需要注意以下几方面：
一、市场报价：截止到 11月25日，国内24个主要城市4.75mm热卷平均价格在4262元/吨，较上月同期下跌9元/吨，其中北京热卷价格在4210元/吨，较上月同期上涨10元/吨；天津热卷价格在4140元/吨，较上月同期下跌80元/吨；上海热卷价格在4150元/吨，较上月同期上涨50元/吨；广州热卷价格在4220元/吨，较上月同期下跌30元/吨。
二、市场库存：截止到10月25日，国内热轧板卷库存维持在435.04万吨，较上月同期相比减少21.83万吨，其中北京热轧板卷库维持存在4.05万吨，较上月同期下降0.54万吨；天津热轧板卷库存维持在38.20万吨，较上月同期下降3.40万吨；上海热轧板卷库存维持在146.42万吨，较上月同期相比下降6.79万吨；广州热轧板卷库存维持在92.20万吨，较上月同期相比下降0.50万吨。
三、进出口数据：据海关最新统计，10月份出口钢材382万吨，较9月份减少39万吨，与去年同期相比上涨33.57%。1-10月累计出口4097万吨，同比增长11.3%。10月份我国进口钢材120万吨，较9月份下降13万吨，比去年同期增长5.26%。1-10月累计进口1316万吨，同比下降3.5%。10月出口钢坯仍为零，10月进口钢坯5万吨，1-10月累计进口48万吨，较去年同期下降2.2%。10月份我国出口焦炭10万吨，较上月减少4万吨。1-10月累计出口311万吨，同比增长17.7%。10月份进口铁矿石4994万吨，比上个月减少1063万吨，同比增长9.23%。1-10月累计进口55793万吨，同比增长10.9%。
四、宏观经济：国内方面，11月9日，国家统计局公布10月份经济数据其中10月CPI同比上涨5.5%，涨幅创5个月新低，PPI同比上涨5.0%。通过10月份经济数据可以看出，国内通胀已经进入“拐点”，国家宏观调控逐步开始微调。随后汇丰公布11月PMI数据初值显示，10月中国制造业PMI为48.0，较10月终值大幅回落3个百分点，为近32个月以来新低。由于汇丰PMI初值下跌超预期，这也表明国内经济下行风险逐渐加大，同时也为决策层进一步实施宽松政策提供空间，中国经济有望实现经济软着陆。国内方面，由于受欧债危机的影响，欧元区部分国家国债收益率大幅蹿升，由此引发投资者信心越发悲观，这也导致大宗商品走势疲软。
五、本月期钢综述：受欧元区多国国债收益率相继大幅蹿升以及国内主导钢厂相继下调12月份钢材产品销售价格的的影响，本月期钢整体呈震荡下行的态势，行情始终未能突破4000~4200震荡平台，由于市场分歧较大，多空争夺激烈，期钢筑底仍在继续，到了月底受汇丰PMI初值创32个月新低的影响，投资者担优经济增速，期钢放量增仓下挫，由于底部支撑明显，行情下滑动力不足，截止到25日期钢依然能够站稳4000整数关口。本月市场交投较为活跃，成交量和持仓量均有不同程度增长，日KDJ指标交叉后持续向下，日MACD指标即将粘合，周K线整体上仍处在下跌趋势中并且5日均线上穿阴实体，月K线依然处在下跌趋势中。
六、市场动态：受欧债危机的拖累，本月期钢和电子盘整体走势较为疲软，行情始终未能突破箱体震荡平台，受此影响，本月国内热卷价格整体呈现出窄幅盘整的态势，成交整体较为疲软，市场观望心态较浓。据悉，进入11月份，市场到货整体较少，加之钢厂停产检修，断档情况较为明显，市场出货多集中在薄料和锰卷规格上，中间规格资源需求较差。据市场上部分商家表示，受季节性因素影响，加之国内大不地区即将进入寒冬，在“买涨不买跌”心态的影响下原本低迷的需求还将进一步下降，买卖双方的拿货热情受到抑制。进入下旬，近期市场传闻武钢热卷库存较大达到80万吨并开始大量抛售，后经了解市场传言有所夸大，加之近期市场频繁遭受利空冲击，商家在操作上愈加谨慎。
七、主导钢厂调价：1.宝钢于2011年11月11日出台12月份热轧政策：直属厂部及不锈钢事业部汽车用钢、高强焊接结构钢基价维持不变，其它品种基价下调200元/吨。现5.5mm*1500 SS400热轧卷表列价为4612元/吨；3.0mm*1250 SPHC热轧卷表列价为4862元/吨。
2.武钢于2011年11月16日出台12月份热轧政策：1、普碳钢、优碳钢、低合金钢、船板出厂价格下调300元/吨，现3.0mm*1250 SPHC热卷3870元/吨，2.75mm*1250 Q235热卷3850元/吨，5.5mm*1500 Q235热卷3810元/吨；2、磁轭钢、耐候钢、高强镀锌用钢出厂价格下调100元/吨；3、其他品种出厂价格下调300元/吨。
3.鞍钢于2011年11月17日出台12月份热轧政策：普碳热轧板卷出厂价格下调200元/吨，现Q235 5.5*1500mm普碳热卷出厂价格为3600元/吨；SPHC 3.0*1250mm低碳钢出厂价格为3650元/吨。
4.首钢于2011年11月18日出台12月份热轧政策：热轧板卷基价下调270元/吨，其中预付款优惠减少170元/吨，现SS400 5.75mm*1500*C热轧板卷执行价格为3550元/吨，对10月份累计退补，华北地区为630元/吨，华东、华南地区为750元/吨。
5.河北钢铁集团2011年11月19日出台12月份热轧政策：热轧板卷下调150元/吨，现Q235 5.5mm*1500*C热轧板卷执行价格为4200元/吨（其中2250线产品订货价格为4250元/吨），11月份完成订货量补贴200元/吨。
6.本钢于2011年11月23日出台12月份热轧政策：热轧板卷出厂价格持平，现Q235 5.5mm*1500热卷出厂价格为3770元/吨。（备注：以上均不含税）
综上，笔者个人认为，虽然国内大部分地区天气寒冷，但是由于需求低迷，商家尚无“冬储”意向，预计12月份国内热卷价格整体还将继续震荡调整，预计调整空间在-80~70元/吨，调整后国内24个主要城市均价大致维持在4180~4330元/吨。
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